Derzeit richtet sich zu Recht die Aufmerksamkeit auf die angekündigten Zölle und ihre erheblichen Auswirkungen auf Märkte und Volkswirtschaften, während die Umstände, die sie verursacht haben, und die wahrscheinlich noch bevorstehenden schwerwiegenden Verwerfungen kaum Beachtung finden .
Verstehen Sie mich nicht falsch: Obwohl diese Zollankündigungen wichtige Entwicklungen darstellen und wir alle wissen, dass Präsident Trump sie verursacht hat, verlieren die meisten Menschen die zugrunde liegenden Umstände aus den Augen, die ihm die Wahl zum Präsidenten ermöglicht und diese Zölle herbeigeführt haben.
Sie übersehen zudem meist die weitaus wichtigeren Kräfte, die praktisch alles antreiben, einschließlich der Zölle.
Das viel Wichtigere und Wichtigere ist, dass wir einen klassischen Zusammenbruch der großen monetären, politischen und geopolitischen Ordnungen erleben. Ein solcher Zusammenbruch kommt nur etwa einmal im Leben vor, ist aber in der Geschichte schon oft vorgekommen, als ähnlich unhaltbare Bedingungen herrschten.
Genauer gesagt:
- Die Währungs- und Wirtschaftsordnung bricht zusammen, weil zu viele Schulden vorhanden sind, diese zu schnell weiterwachsen und die bestehenden Kapitalmärkte und Volkswirtschaften von dieser untragbar hohen Verschuldung gestützt werden. Die Untragbarkeit der Verschuldung beruht auf dem großen Ungleichgewicht zwischen
- a) Schuldnern und Kreditnehmern, die zu hohe Schulden haben und sich zu stark verschulden, weil sie ihre Exzesse durch Schulden finanzieren (z. B. die USA), und
- b) Kreditgebern und Gläubigern (wie China), die bereits zu hohe Schulden halten und darauf angewiesen sind, ihre Waren an die Kreditnehmer und Schuldner zu verkaufen (wie die USA), um ihre Wirtschaft zu stützen. Es besteht großer Druck, diese Ungleichgewichte auf die eine oder andere Weise zu korrigieren, was die Währungsordnung grundlegend verändern wird.
- So ist es beispielsweise offensichtlich unvereinbar, sowohl große Handels- als auch Kapitalungleichgewichte in einer deglobalisierten Welt zu haben, in der die großen Mächte nicht darauf vertrauen können, dass die anderen großen Mächte sie nicht von den benötigten Gütern abschneiden (was eine amerikanische Sorge ist) oder ihnen das ihnen zustehende Geld zahlen (was eine chinesische Sorge ist).
- Dies ist eine Folge des Krieges dieser Parteien, in dem Autarkie von höchster Bedeutung ist. Jeder, der Geschichte studiert hat, weiß, dass solche Risiken unter solchen Umständen immer wieder zu den gleichen Problemen geführt haben, die wir heute erleben.
- Daher muss sich die alte Währungs- und Wirtschaftsordnung ändern, in der Länder wie China kostengünstig produzieren, an Amerikaner verkaufen und amerikanische Schuldtitel erwerben, während Amerikaner sich von Ländern wie China Geld leihen, um diese Käufe zu tätigen und enorme Schulden anzuhäufen.
- Diese offensichtlich unhaltbaren Umstände werden noch dadurch verschärft, dass sie zu einer Verschlechterung der amerikanischen Produktion geführt haben, was sowohl Arbeitsplätze der Mittelschicht in den USA aushöhlt als auch Amerika dazu zwingt, benötigte Güter aus einem Land zu importieren, das es zunehmend als Feind betrachtet.
- In einer Ära der Deglobalisierung müssen diese großen Handels- und Kapitalungleichgewichte, die die Handels- und Kapitalverflechtung widerspiegeln, auf die eine oder andere Weise abgebaut werden.
- Zudem dürfte klar sein, dass die Staatsverschuldung der USA und ihr Anstieg untragbar sind. (Meine Analyse hierzu finden Sie in meinem neuen Buch „How Countries Go Broke: The Big Cycle“.)
- Um all diese Ungleichgewichte und Exzesse abzubauen, bedarf es einer tiefgreifenden Veränderung der Währungsordnung, und wir befinden uns noch in der Anfangsphase dieses Veränderungsprozesses.
- Dies hat enorme Auswirkungen auf die Kapitalmärkte und damit auch auf die Wirtschaft, auf die ich später noch näher eingehen werde.
- Die innenpolitische Ordnung bricht aufgrund enormer Unterschiede im Bildungsniveau, den Chancen, der Produktivität, den Einkommens- und Vermögensverhältnissen sowie den Werten der Bevölkerung zusammen – und aufgrund der Unfähigkeit der bestehenden politischen Ordnung, Abhilfe zu schaffen. Diese Bedingungen manifestieren sich in um jeden Preis ausgetragenen Kämpfen zwischen rechten und linken Populisten darum, wer die Macht und die Kontrolle über die Dinge hat. Dies führt zum Zusammenbruch von Demokratien, denn Demokratien erfordern Kompromisse und die Einhaltung der Rechtsstaatlichkeit, und die Geschichte hat gezeigt, dass beides in Zeiten wie diesen zusammenbricht. Die Geschichte zeigt auch, dass starke autokratische Führer entstehen, wenn klassische Demokratie und Rechtsstaatlichkeit als Barrieren für autokratische Führung beseitigt werden. Offensichtlich wird die derzeitige instabile politische Lage von den anderen vier Kräften beeinflusst, auf die ich mich hier beziehe – beispielsweise werden Probleme an der Börse und in der Wirtschaft wahrscheinlich politische und geopolitische Probleme schaffen.
- Die internationale geopolitische Weltordnung bricht zusammen, weil die Ära einer dominanten Macht (der USA), die anderen Ländern die Ordnung diktiert, vorbei ist. Die multilaterale, kooperative Weltordnung unter der Führung der USA wird durch einen unilateralen, auf Macht basierenden Ansatz ersetzt. In dieser neuen Ordnung sind die USA nach wie vor die größte Macht der Welt und verfolgen einen unilateralen „America first“-Ansatz. Wir sehen dies nun in den von den USA geführten Handelskriegen, geopolitischen Kriegen, Technologiekriegen und in einigen Fällen auch militärischen Kriegen.
- Naturkatastrophen (Dürren, Überschwemmungen und Pandemien) führen zunehmend zu Störungen , und
- Erstaunliche technologische Veränderungen wie die KI werden sich enorm auf alle Aspekte des Lebens auswirken , darunter auf die Geld-/Schulden-/Wirtschaftsordnung, die politische Ordnung, die internationale Ordnung (indem sie die Interaktionen zwischen Ländern in wirtschaftlicher und militärischer Hinsicht beeinflussen) und die Kosten von Naturkatastrophen.
Wir sollten uns auf die Veränderungen dieser Kräfte und ihre gegenseitigen Auswirkungen konzentrieren.
Aus diesem Grund rate ich Ihnen dringend, sich durch schlagzeilenträchtige, dramatische Veränderungen wie die Zölle nicht von diesen fünf großen Kräften und ihren Wechselwirkungen ablenken zu lassen, die die wahren Treiber der Veränderungen in den großen Zyklen sind.
Wenn Sie sich davon ablenken lassen, werden Sie
a) nicht verstehen, wie die Bedingungen und die Dynamik dieser großen Kräfte diese schlagzeilenträchtigen Veränderungen verursachen,
b) nicht durchdenken, wie sich diese schlagzeilenträchtigen Veränderungen auf diese großen Kräfte auswirken, und
c) nicht darauf achten, wie sich dieser große Zyklus und seine Treiber typischerweise entwickeln, was Ihnen viel über die wahrscheinliche Entwicklung verrät.
Ich fordere Sie außerdem auf, über die Wechselwirkungen nachzudenken, die von entscheidender Bedeutung sind . Denken Sie beispielsweise darüber nach, wie sich Donald Trumps Maßnahmen in Bezug auf Zölle auf
1) die Währungs- und Marktordnung (sie werden diese stören),
2) die innenpolitische Ordnung (sie werden diese wahrscheinlich stören, da sie vermutlich seine Unterstützung untergraben),
3) die internationale geopolitische Ordnung (sie werden diese in vielerlei Hinsicht stören, die offensichtlich finanzieller, wirtschaftlicher, politischer und geopolitischer Natur sind),
4) das Klima (sie werden die Fähigkeit der Welt, das Problem des Klimawandels wirksam zu bewältigen, etwas untergraben) und
5) die Technologieentwicklung (sie werden sich in mancherlei Hinsicht störend auf die USA auswirken, indem sie beispielsweise mehr Technologieproduktion in die USA verlagern, aber auch in mancher Hinsicht schädlich, beispielsweise durch Störungen der Kapitalmärkte, die zur Unterstützung der Technologieentwicklung erforderlich sind, und in zu vielen anderen Bereichen, um sie hier alle aufzuzählen).
Dabei ist es hilfreich, sich bewusst zu machen, dass das, was jetzt geschieht, nur eine zeitgenössische Version dessen ist, was im Laufe der Geschichte unzählige Male geschehen ist.
Ich rate Ihnen dringend, die Maßnahmen politischer Entscheidungsträger in vergleichbaren Situationen der Vergangenheit zu untersuchen, um eine Liste möglicher Maßnahmen zu erstellen – beispielsweise die Aussetzung von Schuldendienstzahlungen an „feindliche“ Länder, die Einführung von Kapitalverkehrskontrollen zur Verhinderung des freien Kapitalabflusses und die Erhebung von Sondersteuern .
Viele dieser Maßnahmen wären vor nicht allzu langer Zeit noch unvorstellbar gewesen, daher sollten wir auch untersuchen, wie diese Maßnahmen funktionieren .
Die Zusammenbrüche der monetären, politischen und geopolitischen Ordnungen, die sich in Form von Depressionen, Bürgerkriegen und Weltkriegen manifestieren und dann zu neuen monetären und politischen Ordnungen führen, die die Interaktionen innerhalb von Ländern bestimmen, sowie zu den geopolitischen Ordnungen, die die Interaktionen zwischen Ländern bis zu ihrem Zusammenbruch bestimmen, sind alle wiederholt aufgetreten und müssen unbedingt verstanden werden.
Ich habe sie in meinem Buch „Prinzipien für den Umgang mit der sich wandelnden Weltordnung“ ausführlich beschrieben, sodass Sie sie dort klar und deutlich erkennen können.
Der Gesamtzyklus wird in sechs klar erkennbaren Phasen beschrieben, die sich mit der Entstehung einer neuen Ordnung entwickeln.
Die detaillierte Darstellung ermöglicht einen einfachen Vergleich aktueller und typischer Ereignisse.
So lässt sich erkennen, in welcher Phase sich der Zyklus befindet und was voraussichtlich als Nächstes passieren wird .
Als ich dieses und meine anderen Bücher schrieb, hoffte ich – und hoffe immer noch –, dass es mir gelingen würde,
1) politischen Entscheidungsträgern dabei zu helfen, diese Kräfte zu verstehen und mit ihnen zu interagieren, um eine bessere Politik zu entwickeln und so bessere Ergebnisse zu erzielen,
2) Einzelpersonen, die zwar gemeinsam, aber nicht einzeln Einfluss auf die Politik nehmen können, dabei zu helfen, mit diesen Kräften gut umzugehen, damit sie für sich selbst und ihre Lieben bessere Ergebnisse erzielen können, und
3) kluge Menschen mit anderen Ansichten als ich zu einem offenen, nachdenklichen Austausch mit mir zu ermutigen, damit wir alle versuchen können, herauszufinden, was wahr ist und was wir dagegen tun können .
