Die Fed rettet die Wirtschaft nicht – sie sabotiert sie

Die Federal Reserve ist ein Brandstifter, der sich als Feuerwehrmann ausgibt. Während einer Finanzkrise rückt die Fed mit einem Schlauch aus, der an ihren eigenen Hahn mit unbegrenztem Geld angeschlossen ist. Der Finanzsektor jubelt seinen Helden zu, die ihre Bilanzen aus der Krise gerettet haben, und Finanzjournalisten beginnen, den Fed-Vorsitzenden für seinen „Mut“ zu preisen.

In „Playing with Fire: Money, Banking, and the Federal Reserve“ räumt das Mises Institute mit diesen Mythen über die Fed auf. Die Dokumentation zeigt, dass die Fed keineswegs der Held der Geschichte, sondern der Bösewicht ist .

Trotz ihrer ausgeklügelten Wirtschaftsmodelle und Plattitüden über die Unabhängigkeit der Fed, das doppelte Mandat und die Notwendigkeit, „Risiken auszugleichen“,

• große Krisen nicht vorhersehen konnten, auch wenn sie selbst verursacht wurden
• fungiert als Gelddrucker des US-Finanzministeriums
• schränkt das Wirtschaftswachstum ein
• schützt Banken vor Verlusten im Zusammenhang mit ihren eigenen riskanten Kreditvergabepraktiken
• treibt den Konjunkturzyklus an

Seit jeher haben Regierungen erkannt, dass die Kontrolle über Geld und Banken unerlässlich ist, um an Größe, Reichweite und Macht zu wachsen. Der Grund ist einfach: Steuern sind unpopulär, doch Inflation ist subtil . Regierungen würden klein bleiben, wenn jede signifikante Expansion das Risiko einer Steuerrevolte bedeuten würde. Mit der Macht, Münzen zu beschneiden, die Metalle in Münzen zu entwerten oder einfach mehr Papiergeld zu drucken, kann der Staat leicht über seine Steuer- und Kreditaufnahmemöglichkeiten hinaus Geld ausgeben. Wie Alex Pollock in der Dokumentation betont: „Genau das wollen alle Regierungen: mehr Geld ausgeben, als sie haben.“

Doch diese Maßnahmen haben Konsequenzen, und wie unser Experiment mit von der Zentralbank verwaltetem Fiatgeld gezeigt hat, sind diese Konsequenzen verheerend.

Trailer

Die Dokumentation beginnt mit einigen Grundlagen zum Thema Geld und Bankwesen: Geld ist das allgemein anerkannte Tauschmittel und dient als entscheidende Preiseinheit auf dem Markt. Unternehmer und Verbraucher nutzen Geldpreise, um knappe Ressourcen optimal zu nutzen. Einige Unternehmen, wie die frühen Goldschmiedebanken, spezialisierten sich auf die sichere Verwahrung von Geld. Diese Banken gaben Banknoten an Einleger aus, die diese später gegen ihr eingezahltes Geld einlösen konnten.

Doch letztendlich führte das Teilreserve-Bankwesen (die Ausgabe von Banknoten für mehr Geld, als die Banken in Reserve hatten) zu einem fragilen Bankensystem, das anfällig für Bank Runs war . Die Fed wurde ursprünglich gegründet, um dieses Problem zu lösen, indem sie als Kreditgeber letzter Instanz für Banken fungierte, die kurz vor dem Zusammenbruch standen. Schon zu Beginn führte die Federal Reserve also moralisches Risiko in das Bankensystem ein.

Die Rolle der Fed erweiterte sich von da an stetig. Roosevelt verbot illegal den privaten Goldbesitz über sehr kleine Mengen hinaus und gab der Fed damit noch mehr Spielraum für die Kreditausweitung über das Bankensystem. Die Fed wurde zur Gelddruckmaschine des Finanzministeriums und finanzierte Weltkriege und riesige Ausgabenprogramme. Schließlich löste Nixon 1971 die verbleibende Goldbindung des Dollars auf und bescherte uns den reinen Papierdollar, den wir heute kennen.

Nur eine Folge des ungezügelten Fiatgeldes war die Finanzialisierung der Wirtschaft. Da die Gelddruckerei diejenigen begünstigt, die der Geldquelle am nächsten stehen , haben Finanz-, Versicherungs- und Immobiliensektor auf Kosten anderer produktiver Branchen expandiert. In der Dokumentation definiert Jim Grant von Grant’s Interest Rate Observer Finanzialisierung als „die Behandlung von Finanzen nicht als Mittel zum Zweck, sondern als Selbstzweck“. Dank der Finanzialisierung, erklärt er, „sind die dominierenden Wall-Street-Banken heute von der Federal Reserve ermächtigte Kartelle .“

Die Sonderbehandlung bevorzugter Finanzinstitute war nie deutlicher als bei den Bankenrettungen während der großen Finanzkrise 2008. Auslöser dieser Krise war die Gelddruckerei der Fed in den 2000er Jahren, um die Wirtschaft nach dem Platzen der Dotcom-Blase anzukurbeln und durch künstlich niedrige Hypothekenzinsen den Eigenheimbesitz zu fördern. Obwohl sie die Schuldige war, wuchs die Fed und setzte noch mehr „geldpolitische Instrumente“ ein. Joe Salerno, wissenschaftlicher Vizepräsident des Mises Institute, sagte: „Sie waren unverschämt in ihrem Handeln und wählten offen die Gewinner aus.“

Wegen der Fed erleben wir einen Krisenzyklus. Schon vor Covid sah es so aus, als würden die USA auf eine weitere Pleite zusteuern, doch die Pandemie gab der Regierung einen Sündenbock und die Möglichkeit, in beispiellosem Ausmaß zu expandieren. Mark Thornton, Senior Fellow am Mises Institute, erklärt: „Als Covid zuschlug, beschloss die Regierung, Billionen von Dollar auszugeben, um die Wirtschaft am Laufen zu halten, und die Fed kam dem entgegen, indem sie im Grunde Billionen von Dollar druckte.“

Der Gelddruck in der Covid-Ära führte zu den höchsten Inflationsraten seit Jahrzehnten. Doch dies ist nur ein Beispiel für viele von der Fed verursachte Katastrophen. Wie Ron Paul in der Dokumentation erklärte: „Wir leben in sehr, sehr gefährlichen Zeiten, vor allem, weil wir der Fed erlaubt haben, das Weltwährungssystem zu kontrollieren.“

Was ist die Lösung? Wie kehren wir zu solidem Geld und ehrlichen Bankpraktiken zurück? Wir müssen die Finanzinstitute vom Staat zurücknehmen. Tom DiLorenzo, Präsident des Mises Institute, schließt die Dokumentation mit einer klugen Beobachtung von Murray Rothbard: „Wenn der Staat schon früh in die Schuhproduktion eingestiegen wäre, würden die Leute sagen: ‚Wer macht denn schon Schuhe?! Der Staat hat schon immer Schuhe produziert!‘ Und dasselbe gilt für die Fed. Viele Leute denken: ‚Ja, die Fed hat schon immer die Geldmenge kontrolliert.‘ Aber das hat sie nicht .“ Wir müssen die Fed abschaffen und dem Markt die Möglichkeit geben, eine Währung auszuwählen, deren Wert wir vertrauen können.